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8月24日晚间，科创新源（300731）公布2025年半年报，公司上半年实现营业收入5.41亿元，同比增长43.9%；归母净利润为1760.4万元，同比增长520.71%。半年报指出，业绩大幅增长的核心驱动力，是公司在液冷散热领域的快速突破，尤其是新能源汽车动力电池液冷板的规模化应用。

作为一家聚焦高分子材料与热管理系统的企业，科创新源产品线覆盖通信、新能源汽车、储能、数据中心等多领域。

具体来看，高分子材料领域保持稳健发展，上半年实现营收2.29亿元，同比增长6.04%。其中海外通信业务收入规模扩大、利润率提升，以14.24%的增速有效缓解了国内通信业务下滑的压力。汽车密封条业务持续深化与奇瑞等大客户的战略合作关系，实现营业收入8925.09万元，较去年同期增长9.79%。

热管理系统领域成为主要增长极，上半年营收达3.11亿元，同比激增95.31%，该业务主要以公司控股子公司瑞泰克和全资子公司创源智热为实施主体。随着麒麟电池、神行电池等新型电池技术快速推广，新能源汽车市场需求持续升温，小米SU7、理想相关车型销量高速增长，尊界品牌车型、小米YU7等热门新车也获得大额订单，直接带动动力电池散热产业扩容。

瑞泰克生产的高频焊液冷板，正是适配麒麟电池与神行电池的关键散热组件。报告期内，瑞泰克加速新产线建设与既有产线升级，引入自动化设备优化流程，提升生产效率并降低不良率。截至期末，规划的高频焊液冷板产线已基本建成并陆续量产，相关收入同比增长303.61%。不过，钎焊液冷板业务仍面临挑战，受市场波动与竞争加剧影响，产能利用率未达预期，固定成本分摊较高，导致该业务盈利能力较弱。

在数据中心领域，AI技术的爆发推动算力设备与数据中心热度显著提升，液冷技术加速导入。冷板式液冷因成熟度高，已获服务器制造商规模化布局，通信运营商与头部互联网公司也积极试点。科创新源通过子公司创源智热布局数据中心散热结构件，产品涵盖虹吸式特种散热模组、液冷板等。由于目前其仍处于客户开拓与产品认证阶段，收入规模较小，未能摊薄费用与研发成本，报告期内处于亏损状态。

近日，科创新源在交易所互动平台公开回应，公司在积极推进东莞兆科收购事项，因跨境并购复杂性导致进度超预期。而在数据中心散热业务领域，公司已与霍尼韦尔贸易(上海)有限公司签署了《合作备忘录》，就虹吸散热技术、板换液冷技术、单相/两相浸没式液冷技术的开发和应用领域开展合作。

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